盘面回顾： 
   玉米直至午盘价格震荡走高，但是远离了早盘创出的日内高点。上涨来自于周边市场支持的支撑，延续了周五反弹的势头。不过周边市场随后开始走软，玉米亦然，价格完全受到周遭的影响。最近越来越多的人相信360.25美分也许就是收割低点，农民已经结束了田间工作，只有剩下22%的玉米尚未收割，进度略显慢。临近近期的高点多头不愿意在新开仓，而接近近期低点的时候空头也不愿意继续往下做，于是价格形成了区间震荡的态势，只是在我们看来，本年末区间的上沿还将继续往上打开，而区间下沿是不太可能走得更低。CFTC报告中继续反应出多头平仓，这对市场持续施压，不过也没让价格检验阻力位。市场缺乏额外的卖出力量是对价格最大的支撑，农民收割卖货压力较小，因价格实在没有吸引力。虽然农民卖货压力不大，不过市场还是缺乏起色，因为需求步伐也很缓慢。国内需求支撑了国内现货市场，但是出口需求不足让美国海湾基差疲软。驳船运费也较高点腰折一半，基差水平还算稳定。出口检验虽然略高于预期，但是预期本身就非常低，低于要完成USDA出口目标的平均进度。如果需求在冬天仍旧缓慢，玉米价格还将持续反应外围市场的走向，对经济的担忧和金融危机造成的资金从商品市场流出，将对玉米市场产生影响。价格在收盘较前日小幅上涨，外围市场的走向可能决定夜间电子盘和周二市场的开盘。

长期价格展望： 
    长期（基于12月玉米）：生长期即将结束，交易商忙于评估潜在产量。但作物生长过程中所隐藏的几个因素则可能会误导交易商。种植期的洪水使种植面积减少并可能会使收割面积下降。因洪水及出芽率较低，不少产区可能会颗粒无收，故此时难以评估收割面积。播种时土壤过于潮湿不利根部生长且影响抽穗的情况。土壤中氮肥流失不利作物生长。曾有报告称穗轴底部抽穗情况不利。如若该情况比较普遍，即使种植面积增加，产量也会较低。除了基本面，宏观经济担忧也会使市场担心需求下降，有观点称大量投资资金会从商品市场撤出，会导致玉米多头平仓盘出现。金融市场的动荡已经导致玉米市场大量的卖盘，以致价格跌破支撑，并跌到我们按照基本面来预测的下跌幅度以下。但最终，在金融市场稳定后，基本面将回来重新主导价格走势。2007年1月的低点346.5美分将给市场带来支撑，价格能否跌破这一点为还要看基金多头平仓的程度，我们认为目前的基本面是不足以使价格跌到这一程度。压力位在近期高点427.75和442.5美分之间。另外在448-453美分也有压力。如果产量下调幅度超过预期，价格回到500美分是存在可能的，虽然平衡表需求面不强，即使产量少量下调也可以接受。要达到前期高点，需要基金重新建立多头头寸，但是在目前的经济形势下，我们认为不太可能。    

天气情况： 
    潮湿的播种天气延迟了播种进度，作物可播种的时间缩短，种植面积可能达不到意向数据。晚种的玉米可能在夏末作物授粉时面临风险，那会气温一般是最高的。潮湿的土壤条件可能导致作物的根系太浅。如果天气干燥，表层土壤变干，那么作物根系将比较难达到比较潮湿的深层土壤。对产量的担忧继续支撑玉米创历史高点，除非天气转为理想状态，卖盘兴趣将不浓。玉米在种植生长期面临很多天气方面的威胁，面对来年紧张的供求平衡表，市场对任何真实的或潜在的天气威胁异常敏感。 

（中谷期货  王希翻译）