王志强

眼见着又出来了牛市因素。不同于工业品，农产品的供需和在这次牛市中的地位都决定了它的峰值有限。经济衰退的调子基本可以定下来了，需求在隐性的减弱。今年夏天基本构成了顶峰，或者说是顶部的一大主体。不过这需要后市的下降来证明，这是一个长期的过程。具体来说，眼下大豆还是要宽幅震荡，还将检验高点以完成顶部，但考虑到玉米和小麦等农产品主体，牛市的高峰真的要过去了。

周高亮

对天气持续干旱的担忧和单产下降的可能造就了上周的上涨，这也可能带来最近一段时间的顺势上涨。但美元指数的止跌上涨和原油最近的疲软使得大豆市场承压不少。如果天气干旱转好，并且没有出现早霜影响的话，11月豆可能会下跌甚多，但透破8月低点的可能性很小。建议谨慎做多，快进快出。

王希

本周大豆在上周短期触底、反弹之后，继续承接涨势。短期干旱天气对市场影响较大，构成价格支撑，主导本周走势。Profarmer田间调查为本周市场关注焦点，调查显示大豆主产州作物长势尚好，但作物生长进度明显落后，为产量带来不确定因素，一些分析预测已经偏向未美豆产量可能较USDA8月报告有所调低，大豆价格在上述支持下上涨了约100分。不过，作为商品定价的根本性因素——美元的波动仍然影响整体商品的价格，美豆突破了6年半的牛市后近期快速飙升，目前在高位稳住，但上下波动率较大，这带动商品联动，尤其本周末美元上涨对农产品的反弹进行有效压制。从价格波动节奏来看，目前大豆处于连续下跌后的反弹周期，目前来看反弹力度比较虚弱，有可能用时间换空间，价格在1400-1420有明显阻力，价格可能将在这个位置寻找反弹高点，这个过程将延续至9月之后。操作上不建议大幅追多，观察1400附近价格表现，在1400-1450附近寻找作空机会。 

蔡卡

本周美豆的反弹进一步确认了8月低点，技术上11月合约到达1370附近的关键阻力位。外围美元指数触及较强阻力位以及较低结荚数字反应8月报告单产存在高估等因素也给美豆市场提供了支撑。展望后市，8月农业部单产报告中是以大豆枝数为主要测算变量，而9月报告中单产将以结荚数为主要变量因素，根据以往的Profarmer公司结荚数调查报告与9月单产相关性分析，美豆单产存在下调的风险。下图是1987-2007年期间基本面库存消费比不大于10%各年度11月大豆的季节性走势图，从图中我们可以发现11月合约在到期前不会跌破收割前低点。预计今年11月合约在到期前不会跌破1168的低点（8月低点）。

吴立

上周美豆受天气因素和美元企稳影响强势反弹，大多产区天气有可能转干的预期对市场有支撑，且PROfarmer 田间调查显示作物生长参差不齐对市场亦有力支撑市场反弹。总体来看，主要是前期调整的太多了，反弹是比较正常的。美元走向仍旧对盘面走势产生重要影响。基本面上看，仍要关注天气和田间调查情况。外部市场主要看美元和原油走向。预计短期内会出现宽幅震荡行情。建议以买权为主。