报告部门：中谷粮油集团国际期货部
本期执笔人：吴立
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一、本周行情回顾
1．大豆市场
合 约 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 本周交易量 | 总持仓 |
11月大豆 | 1302.0 | 1314 | 1167.25 | 1181.5 | -144.0 | 355780 | 232580 |
1月大豆 | 1320 | 1330.75 | 1183.5 | 1196.0 | -145.5 | 16140 | 52820 |
本周CBOT大豆大幅下跌。主力合约11月美豆暴跌近150美分。周一受原油暴跌、美元上涨及飓风Gustav残余势力带来的降雨预期打压，市场震荡走低。周二美元持坚引发商品市场全线抛售及中西部降雨对美豆生长有利令市场承压。周四缺乏利多消息支撑，市场继续下跌。周末前美国中西部作物带中部地区的有利降雨、Informa机构上调产量预期及技术抛压对市场影响利空，将大豆期价打压至4个月低位。
2．主要相关市场
合 约 | 开 盘 | 最 高 | 最 低 | 收 盘 | 涨 跌 |
玉米12月 | 576.0 | 577.25 | 542.5 | 548.75 | -33 |
小麦12月 | 792.0 | 792.75 | 745.5 | 751.75 | -46.75 |
CRB指数 | 391.71 | 391.71 | 367.13 | 367.70 | -24.01 |
美元指数 | 77.381 | 79.077 | 77.206 | 78.968 | +1.660 |
受美元指数上涨及原油下跌等外部市场影响本周玉米跟随大豆幅度下措，中西部干旱区域普降雨水令市场再次承压，周末前Informa预期单产利空又令CBOT玉米幅度下跌。全球小麦主产国产量趋增以及海外小麦出口市场竞争力的增强使得本周小麦市场继续深幅回调。美元走高及原油继续回调、金属市场的走弱使得CRB指数延续上周跌势。美元指数依然维持高位振荡。
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五、下周关注焦点
下周需要关注的焦点主要有：
1、 9月份供求报告
2、 美国中西部天气及作物生长情况
3、 原油及美元指数的走势
4、 基金动作
六、行情展望与操作建议
上周美豆受多重利空因素打压，深幅下跌。美元突涨直接导致以美元计价的商品全线下跌。另外宏观经济成长潜在放慢风险加上经济学家对本年度美国GDP增长的悲观预期，促使投资者削减风险头寸。过去2年来，投机热钱以指数基金的形式不断流入谷物和能源等商品市场。一旦这些大投机商撤离市场，所带来的消极影响极具杀伤力。从基本面看，上周中西部普降及时雨水减轻作物生长压力，周末前Informa产量预测高于市场预期给市场带来不少压力。现在唯有阿根廷运输工人罢工对市场有些许支撑。展望后市，在外围市场趋于振荡的格局下，目前大豆也很难从自身的基本面上找到突破口，预计下周五的供求报告也不会给多头太多希望，做多者只能寄希望于9月份可能出现的早霜天气，但到目前为止还没有任何霜冻的迹象。短期内可能仍以震荡下行为主。操作建议上，谨慎者可以尝试买看跌期权。